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沙钢一个月下调900元 建材市场或阴跌为主

更新时间: 2016-06-30 浏览次数
6月1日,沙钢出台2016年6月上旬建材价格调整信息,螺纹钢、高线、盘螺价格下调200-250元/吨。沙钢已持续三旬下调建材出厂价,其中螺纹钢累计下调900元/吨。作为建材市场风向标,沙钢持续大幅下调出厂价,无疑加重市场看空情绪。
 
此次沙钢大幅下调出厂价,主要受现货市场暴跌以及建材企业库存攀升,被迫降价出货。
 
首先,现货市场暴跌迫使沙钢补差。截至6月1日,杭州市场20mm三级螺纹钢价格报2060元/吨,一个月以来累计暴跌840元/吨。不过,目前沙钢20mm三级螺纹钢报2190元/吨,仍高于现货市场130元/吨,贸易商经营压力仍大。
 
图一:沙钢与杭州市场螺纹钢价差走势
 
(来源:钢联数据)
 
其次,钢市供需压力加大,导致钢厂库存明显攀升,为刺激订单不得不大幅让利。截至2016年5月25日,全国139家建筑钢铁生产企业库存总量433.25万吨,周环比增长5.88%。
 
一方面,南方雨季叠加工业经济下行,导致下游用钢需求延续疲弱。2016年5月中国制造业PMI为50.1%,较上月持平。其中,新订单指数及新出口订单指数分别为50.7%、50%,较上月下滑0.3和0.1个百分点,预示着制造业需求前景不乐观。同月,财新中国制造业PMI降至49.2%,持续两月下滑,民营制造业生产经营活动尤为疲弱。
 
尽管国内钢材市场仍有下跌空间,但暴跌的可能性不大,或以阴跌为主。
 
首先,随着钢厂大幅降价,已接近成本线附近,5、6月份企业亏损面将逐步增大,供给端扩张出现放缓,7、8月份出现集中减产检修是大概率事件。如果考虑边际成本,后期螺纹钢价格下跌空间可能在200元左右。
 
其次,进入5月下旬,螺纹钢期货1610合约低位震荡,做空意愿有所减弱,对现货市场的抑制作用相应降低。截至2016年6月1日,螺纹钢期货1610合约收盘价1955元/吨,较上海市场贴水45元/吨,相对于此前200-300元/吨的贴水幅度,期现价差明显收窄。
 
图二:期现价差走势
 
(来源:钢联数据)
 
总体来看,由于5月份钢市供求矛盾凸显、钢厂库存攀升、现货市场暴跌,迫使沙钢大幅下调出厂价,其他建材企业将跟随下调,又反过来打击市场信心。不过,考虑到钢厂已处于盈亏边缘,期现价差明显收窄,现货市场抗跌性增强,后期建材市场或不大可能出现暴跌行情,以阴跌为主。